En cette année 1795, les eaux des Caraïbes demeurent décidément mal famées. Après avoir livré victorieusement bataille à une escadre de frégates françaises et recueilli la cargaison d'un navire abandonné au large des côtes américaines, Harry Ludlow est immobilisé par les Espagnols dans le port de La Nouvelle-Orléans. Pris au piège, le capitaine du Bucéphale devra déjouer les traquenards successifs pour tenter de démêler l'écheveau de la machination dans laquelle on veut le prendre. Derrière les enjeux politiques qui voient s'affronter Français, Espagnols et Américains autour de la Louisiane, se trouvent des hommes rendus fous par « l'odeur » de l'or...