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Bourguinat, Henri

L'arrogance de la finance

  • L'arrogance de la finance
Audience : Adulte - Grand Public
Le Pitch
Note biographique Henri Bourguinat, professeur émérite de sciences économiques à l'université Montesquieu-Bordeaux 4, est l'auteur de nombreux ouvrages, dont, chez Dalloz,Les Intégrismes économiques. Essai sur la nouvelle donne planétaire(2006) etFinance internationale(en coll. avec J. Teïletche et M. Dupuy, 2007).Éric Briys, professeur associé au CEREGMIA de l'université des Antilles et de la Guyane, a été professeur de finance à HEC pendant dix ans. Cofondateur de www.cyberlibris.com, il a aussi une longue expérience des salles des marchés. Il est l'auteur de plusieurs livres, dont, avec François de Varenne,La Mondialisation financière. Enfer ou paradis ?(Economica, 1999) et TheFisherman and the Rhinoceros. How International Finance Changes Daily Life(John Wiley& Sons, 2000). ,Sommaire Introduction. La finance et la grande crise de 2007-2008 Résilience et services rendus des innovations financières Les dérapages de la " part maudite de l'argent " Péchés d'orgueil Une théorie qui vit au-dessus de ses moyens 1. Le génome de la finance en crise Avertissements avec frais La preuve par lesubprime Le modèle " initier et transmettre " Engouement et restrictions : la dérive des " produits dérivés " De 2007 à 2008 : la contamination de la première phase Après la quasi-faillite de Bear Stearns en mars 2008 : la rechute Les effets dévastateurs du péché d'orgueil des professionnels de la finance Le génome de la finance Les OGM et les grains du risque Une crise financière " globale " : une première 2. Feu la liquidité Surliquidité et assèchement Les ricochets de l'illiquidité Leshedge funds: responsables mais pas coupables ? L'activisme des banques centrales Première tentative de sortie de crise à l'anglaise L'objectif général de rétrécissement duspread Vers une nouvelle philosophie de la politique monétaire ? 3. Les deux piliers de la valeur Le nécessaire inventaire critique de la théorie financière Le mariage de l'entrepreneur et du financier, pour le meilleur et pour le pire La délicate question de l'espérance de gain de l'investisseur Actualisation du risque et espérance mathématique La gourmandise des investisseurs n'est peut-être pas un si vilain défaut Gourmandise rime avec chemise (car, en Bourse, on peut la perdre) La rationalité de l'homo œconomicus La finance modeste 4. Petits et grands arrangements de la finance académique La finance ambitieuse La théorie des marchés efficients Comment ne pas casser tous ses œufs en même temps : la prescription du bon docteur Markowitz Mais que vaut un œuf, docteur Markowitz ? Prime de risque et valorisation des actifs Connaître le prix du risque La victoire à la Pyrrhus de la théorie L'impasse phénoménale du modèle de la finance élaboré par les prix Nobel Investissement et consommation : l'œuf de Colomb de Mark Rubinstein Les errements de la théorie financière Saving consumption ! La chasse aux faux problèmes des théoriciens de la finance 5. La roublardise de la théorie Quand roublardise rime avec gourmandise : l'invention de l'" espérance neutre au risque " La " magie " des probabilités martingales : y a-t-il vraiment un lapin dans le chapeau ? Les chefs étoilés de la nouvelle cuisine financière : Black, Scholes et Merton Comment cuisiner (sans risque ?) une option d'achat d'actions Les "quants" et le mistigri du risque financier : quand le cuisinier se fait chirurgien La fuite en avant des banques dans les " dérivés de crédit " L'effet " cygne noir ", ou l'échec programmé de la recette des options Les fausses garanties de la fameuse " valeur à risque " Les cuisines de la finance :fastfoodet ketchup... Les investisseurs du monde réel et ceux des modèles : schizophrénie, quand tu nous tiens Du connu connu à l'inconnu inconnu : une vaste escroquerie intellectuelle 6. Une régulation contingente Reréglemention ou simples amodiations : deux voix opposées de sortie de crise Juguler l'irrédentisme de la finance ? La reprise en mains des mouvements de capitaux La sanction du marché comme menace crédible ? Le principe d'équité financière et l'aléa moral Le bonus sans le malus Le jeu du " qui perd gagne " des rémunérations Les aménagements praticables Une titrisation à décanter La réintégration du hors bilan et la révisiondes accords de Bâle II La réforme des agences de notation Le glissement vers le risque de système Le plan Paulson et ses zones d'ombre Le quitte ou double du dispositif anti-krach de sauvetage des banques Conclusion. En finir avec l'arrogance de la finance La prise de conscience des errements Discipliner la financiarisation La menace d'une nouvelle " stagflation " ? Édifier de vrais garde-fous pour brider l'avidité dévorante des acteurs de la finance Glossaire. ,Présentation Ce livre lumineux, co-signé par deux éminents spécialistes de la finance internationale, plonge aux racines du mal et de la crise : la folie intrinsèque de la théorie financière, aux cosnéquences inévitables. La cause semble entendue : le krach financier d'octobre 2008 incombe aux crédits hypothécaires du marché immobilier américain, les fameuxsubprimes. En réalité, comme l'expliquent dans ce livre lumineux deux éminents spécialistes de la finance internationale, les racines du mal sont beaucoup plus profondes. Mus par une sorte d'ivresse technique et une avidité pécuniaire démesurée, les professionnels des marchés ont fait de la " finance pour la finance ", comme on fait de l'" art pour l'art ". Encouragés par les économistes théoriciens de la finance, dont plusieurs prix Nobel, ils ont succombé à un véritable péché d'arrogance. En apportant leur caution scientifique aussi bien au travail des "quants" (les experts des modèles mathématiques d'ingénierie financière) qu'à celui des équipes de gestion des risques, les théoriciens ont conforté les praticiens dans le fantasme d'avoir dompté tous les risques. Or, comme le montrent les auteurs, contrairement à ses prétentions, la théorie financière est bien loin d'offrir cette garantie. Errements des marchés, perversion du " génome théorique " de la finance et carences de la régulation ont produit une véritable dislocation du système financier. Seule une refonte profonde de celui-ci peut le guérir. Elle risque fort de se révéler longue et douloureuse pour l'" économie réelle " et ses agents, salariés et entrepreneurs. Afficher moinsAfficher plus

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Note biographique Henri Bourguinat, professeur émérite de sciences économiques à l'université Montesquieu-Bordeaux 4, est l'auteur de nombreux ouvrages, dont, chez Dalloz,Les Intégrismes économiques. Essai sur la nouvelle donne planétaire(2006) etFinance internationale(en coll. avec J. Teïletche et M. Dupuy, 2007).Éric Briys, professeur associé au CEREGMIA de l'université des Antilles et de la Guyane, a été professeur de finance à HEC pendant dix ans. Cofondateur de www.cyberlibris.com, il a aussi une longue expérience des salles des marchés. Il est l'auteur de plusieurs livres, dont, avec François de Varenne,La Mondialisation financière. Enfer ou paradis ?(Economica, 1999) et TheFisherman and the Rhinoceros. How International Finance Changes Daily Life(John Wiley& Sons, 2000). ,Sommaire Introduction. La finance et la grande crise de 2007-2008 Résilience et services rendus des innovations financières Les dérapages de la " part maudite de l'argent " Péchés d'orgueil Une théorie qui vit au-dessus de ses moyens 1. Le génome de la finance en crise Avertissements avec frais La preuve par lesubprime Le modèle " initier et transmettre " Engouement et restrictions : la dérive des " produits dérivés " De 2007 à 2008 : la contamination de la première phase Après la quasi-faillite de Bear Stearns en mars 2008 : la rechute Les effets dévastateurs du péché d'orgueil des professionnels de la finance Le génome de la finance Les OGM et les grains du risque Une crise financière " globale " : une première 2. Feu la liquidité Surliquidité et assèchement Les ricochets de l'illiquidité Leshedge funds: responsables mais pas coupables ? L'activisme des banques centrales Première tentative de sortie de crise à l'anglaise L'objectif général de rétrécissement duspread Vers une nouvelle philosophie de la politique monétaire ? 3. Les deux piliers de la valeur Le nécessaire inventaire critique de la théorie financière Le mariage de l'entrepreneur et du financier, pour le meilleur et pour le pire La délicate question de l'espérance de gain de l'investisseur Actualisation du risque et espérance mathématique La gourmandise des investisseurs n'est peut-être pas un si vilain défaut Gourmandise rime avec chemise (car, en Bourse, on peut la perdre) La rationalité de l'homo œconomicus La finance modeste 4. Petits et grands arrangements de la finance académique La finance ambitieuse La théorie des marchés efficients Comment ne pas casser tous ses œufs en même temps : la prescription du bon docteur Markowitz Mais que vaut un œuf, docteur Markowitz ? Prime de risque et valorisation des actifs Connaître le prix du risque La victoire à la Pyrrhus de la théorie L'impasse phénoménale du modèle de la finance élaboré par les prix Nobel Investissement et consommation : l'œuf de Colomb de Mark Rubinstein Les errements de la théorie financière Saving consumption ! La chasse aux faux problèmes des théoriciens de la finance 5. La roublardise de la théorie Quand roublardise rime avec gourmandise : l'invention de l'" espérance neutre au risque " La " magie " des probabilités martingales : y a-t-il vraiment un lapin dans le chapeau ? Les chefs étoilés de la nouvelle cuisine financière : Black, Scholes et Merton Comment cuisiner (sans risque ?) une option d'achat d'actions Les "quants" et le mistigri du risque financier : quand le cuisinier se fait chirurgien La fuite en avant des banques dans les " dérivés de crédit " L'effet " cygne noir ", ou l'échec programmé de la recette des options Les fausses garanties de la fameuse " valeur à risque " Les cuisines de la finance :fastfoodet ketchup... Les investisseurs du monde réel et ceux des modèles : schizophrénie, quand tu nous tiens Du connu connu à l'inconnu inconnu : une vaste escroquerie intellectuelle 6. Une régulation contingente Reréglemention ou simples amodiations : deux voix opposées de sortie de crise Juguler l'irrédentisme de la finance ? La reprise en mains des mouvements de capitaux La sanction du marché comme menace crédible ? Le principe d'équité financière et l'aléa moral Le bonus sans le malus Le jeu du " qui perd gagne " des rémunérations Les aménagements praticables Une titrisation à décanter La réintégration du hors bilan et la révisiondes accords de Bâle II La réforme des agences de notation Le glissement vers le risque de système Le plan Paulson et ses zones d'ombre Le quitte ou double du dispositif anti-krach de sauvetage des banques Conclusion. En finir avec l'arrogance de la finance La prise de conscience des errements Discipliner la financiarisation La menace d'une nouvelle " stagflation " ? Édifier de vrais garde-fous pour brider l'avidité dévorante des acteurs de la finance Glossaire. ,Présentation Ce livre lumineux, co-signé par deux éminents spécialistes de la finance internationale, plonge aux racines du mal et de la crise : la folie intrinsèque de la théorie financière, aux cosnéquences inévitables. La cause semble entendue : le krach financier d'octobre 2008 incombe aux crédits hypothécaires du marché immobilier américain, les fameuxsubprimes. En réalité, comme l'expliquent dans ce livre lumineux deux éminents spécialistes de la finance internationale, les racines du mal sont beaucoup plus profondes. Mus par une sorte d'ivresse technique et une avidité pécuniaire démesurée, les professionnels des marchés ont fait de la " finance pour la finance ", comme on fait de l'" art pour l'art ". Encouragés par les économistes théoriciens de la finance, dont plusieurs prix Nobel, ils ont succombé à un véritable péché d'arrogance. En apportant leur caution scientifique aussi bien au travail des "quants" (les experts des modèles mathématiques d'ingénierie financière) qu'à celui des équipes de gestion des risques, les théoriciens ont conforté les praticiens dans le fantasme d'avoir dompté tous les risques. Or, comme le montrent les auteurs, contrairement à ses prétentions, la théorie financière est bien loin d'offrir cette garantie. Errements des marchés, perversion du " génome théorique " de la finance et carences de la régulation ont produit une véritable dislocation du système financier. Seule une refonte profonde de celui-ci peut le guérir. Elle risque fort de se révéler longue et douloureuse pour l'" économie réelle " et ses agents, salariés et entrepreneurs. Afficher moinsAfficher plus

Détails du livre

Titre complet
L'arrogance de la finance: Comment la théorie financière a produit le krach
Auteur
Bourguinat, Henri
Editeur
La Découverte
Format
Broché
Publication
22 janvier 2009
Auteur
Briys, Éric
Audience
Adulte - Grand Public
Pages
240
Taille
22.2 x 13.6 x 2.1 cm
Poids
295
ISBN-13
9782707157195

Auteur

Bourguinat, Henri
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Livré entre : 25 juillet - 28 juillet
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